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山东白癜风会传染吗
嘉兴在线新闻网     2017-10-21 07:19:09     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  从7月1日起,中国资本市场一项新的管理制度开始生效,这就是证监会在去年12月发布的《证券期货投资者适当性管理办法》。根据这一管理办法,证券期货投资者将分为保守型、谨慎型、稳健型、积极型、激进型等5类,与此相应,目前市场上各种证券期货品种也分为5类,投资者只能投资相应的品种或“向下覆盖”的各类品种,而不能投资超越其适当性型号的品种。在此之前,证监会已经通过证券业协会要求证券公司准备好了调查问卷,如果有新的投资者开户,将由证券公司对其先行进行测试。

  对投资者按其风险承受能力进行分类管理,其出发点是为了保护投资者利益,这个方向是没有错的。证券期货市场是个高风险市场,经常有一些投资者因为承受不起这种高风险而导致出现极端事件。在他们投资之前拦起一道坝,引导他们挑选合适自己的投资品种,确实可以减少这种悲剧的发生,有利于市场健康发展。

  但是,根据证券业协会出台的分类,投资者一旦被判定为保守型和谨慎型,就不能参与目前中国资本市场上所有A股、B股的投资,只能从事债券类品种的投资。由于目前的散户投资者主要就是投资股票,因此,在这一制度生效以后,很可能会出现大量散户投资者只能退出市场的情况,前一时期有舆论就是因此认为中国股市将告别“散户时代”。当然,目前来看,这一情况暂时不会出现,因为证监会投资者保护局已经表态,现在是一个衔接,不会搞“一刀切”。

  看来,尽管投资者分类管理制度的推出很有点声势,但监管部门的态度还是比较谨慎的,不希望在市场上产生过于激烈的震动。但尽管如此,这项制度对于中国资本市场的制度建设还是将发生深远的影响,散户投资者未来如何面对这种分类管理,还是值得思量的。而从目前已经开始的实践来看,其间出现的一些问题还是需要监管部门认真思考的。

  按照证券业协会的要求,现在各家证券公司设计好调查问卷,需要的时候就可以要求投资者填写,然后按其填写内容来判定其应该属于哪一类。但是,以一张调查问卷来判定一个投资者属于什么样的类别,这种做法实在太过草率粗糙。事实上,一个投资者究竟属于保守的还是激进的,更多的涉及心理学和性格学的问题,而证券公司的工作人员对此并没有专业训练,由他们设计的问卷很难测试出一个人的心理和性格。有媒体记者到证券公司实地采访,看到的一些问卷很多是不知所云,有的设计的问题滑稽可笑,如果以此来划分投资者类型,“冤假错案”将是不会少的。很显然,如果将投资者分类的权力简单地交给证券公司,那么先要做的是,要求证券公司配备足够的在投资学、心理学方面具有专门学问的专业人员。

  对投资者进行适当性分类,有其正面作用。但是,需要警惕的是,如果监管部门以此来推卸保护投资者的责任,那这项制度就没有什么积极意义了,甚至走向反面。事实上,股市投资尽管有高风险,但这种风险来自两个方面,一是所谓系统性风险,比如国际风云的变幻,国家政策的变更,可能会对股市产生或利多或利空的作用,影响到投资,这种风险,投资者只能自担。但还有一种非系统风险对投资者的伤害更大,比如上市公司造假,大户机构的市场操纵,对投资者会带来直接的利益损失,对这种行为,就需要监管部门切实行动起来,保护投资者利益,而不能以承受损失者是保守型还是激进型来减轻监管部门的职责。即使是一个被判定为保守型的投资者,如果他参与了股票投资而受了骗,监管部门绝不能以这位投资者违反了分类规定要求而把他拒之门外,更不能因某位投资者是激进型,就对他的维权要求置之不理。

  (作者系财经评论人)


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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